对于房贷新政的解析

hujie5009

2014年9月30日央行正式救市房地产：1、松绑第一套房，贷款结清再贷可算第一套房；2、利率最低为基准利率0.7倍；3、鼓励金融机构发行MBS和金融债。

一时间各个地方都在议论，各种分析评论欢呼史上第二强的救市，各个证券公司分析师更是鼓吹房市从此反转之类的。但在这里我要给大家泼冷水了。

这次救市表明了央行的态度，但央行救市的原因为：

1、表明态度，央行确实担心房价过快下跌影响经济增长和金融机构的安全；

2、实际上这次救市更多是对冲作用。因为各个商业银行已经收紧了房贷，利率都上浮，这样下去，房地产日子会很难过，泡沫破灭不可避免，为了对冲商业银行对房地产信贷的紧缩及利率上浮，央行只好出了这个通知。

3、通过发行MBS及金融债这是拯救商业银行，说明商业银行的资产质量已经让央行开始担心，也说明央行在为房地产陷入长期的萧条而担忧，希望能将风险转嫁出去。

4、小川行长在任期间造就房地产泡沫，解铃还须系铃人，临走之前总要有所表示。

这次救市能有效果吗？这里我来分析：

1、没有货币政策的放松，这次救市将没有什么效果。2008年那次救市为什么产生那么大的效果，房市猛涨，是因为当时的货币政策同时放松，2009年新增信贷10万亿，M2增加30%，救市的同时，货币大量涌向房地产，所以不但救市成功，还导致了房地产巨大的泡沫。这次央行也无能力放松货币，因为基础货币在减少了，不敢也没能力放松。没有货币政策的极大放松，能救出个啥玩意？

2、利率最低0.7倍，这不是强制性的。2008年救市，首套房利率0.7折是强制性的，这次不是，而且现在各个商业银行受困于利率市场化后带来的负债成本上升，对于房贷利率已经很难优惠，不是强制性的优惠，很难落实到贷款购房者身上。

3、倒是发行MBS和金融债具有很大的影响，这将可能是各个商业银行的转嫁风险救命的利器，这个可以关注。

总之，没有货币政策的放松，救市就是镜花水月，没有强制性执行利率0.7倍那就是画饼充饥，这次救市更像是央行确认中国房市已经进入了长期熊市，需要发行MBS和金融债来应对房市风险了。

hujie5009

MBS是最早的资产证券化品种。最早产生于60年代美国。它主要由美国住房专业银行及储蓄机构利用其贷出的住房抵押贷款，发行的一种资产证券化商品。其基本结构是，把贷出的住房抵押贷款中符合一定条件的贷款集中起来，形成一个抵押贷款的集合体（pool），利用贷款集合体定期发生的本金及利息的现金流入发行证券，并由政府机构或政府背景的金融机构对该证券进行担保。因此，美国的MBS实际上是一种具有浓厚的公共金融政策色彩的证券化商品。  抵押集合体所产生的本金与利息原封不动地转移支付给MBS的投资者，因此，MBS也被称为过手证券（pass-through securities）。美国的过手抵押证券主要有以下四种：  1）政府国民抵押协会（GNMA）担保的过手证券；  2）联邦住宅贷款抵押公司（FHLMC）的参政书；  3）联邦国民抵押协会（FNMA）的抵押支持债券；  4）民间性质的抵押过手债券。

你嫁我就笑

应该说和08年的救市相比大背景不同了，但无论如何对有钱的改善型住房是有帮助的，至于结局如何让市场来检阅。但很多独立的经济学家认为上涨已经不可持续了，我们看不懂就观望吧，有钱想改善的也可以考虑。有房住的朋友就不必太认真了。

亚麻布

放雷达！~

huangyan4984

雷达怎么还没放出来喷你，好稀罕啊。。。。。。

rex1979

雷达？？？？？哇哈哈哈

yyyoungfly

That Radar's foul mouth stands there bringing more ill fortune with his blasphemies.

№1の悪魔

yyyoungfly 发表于 2014-10-4 15:13
That Radar's foul mouth stands there bringing more ill fortune with his blasphemies.

拆开来我都认识，并一起完全不知道在说什么啊

yyyoungfly

№1の悪魔 发表于 2014-10-4 17:19
拆开来我都认识，并一起完全不知道在说什么啊

XX满嘴喷粪 终遭不幸